2025年12月17日

沙田裁判法院今日（17日）就一宗备受关注的市场操纵案作出判刑。已除牌上市公司「中国全通（控股）有限公司」（下称中国全通）的前行政经理王玉兰，因涉及虚假交易被判处实时监禁8个月，并须支付证监会的调查费用。裁判官在判刑时严厉批评被告行为损害香港作为国际金融中心的声誉，且毫无悔意，必须予以严惩。

案情披露：临收市「唛价」旨在缓解斩仓压力

根据庭上披露的案情及证监会调查结果，王玉兰的犯罪行为发生于2014年12月29日至31日期间。当时，王玉兰与中国全通时任主席陈元明关系密切，被视为其「事实上的妻子」。

案发时，陈元明透过其全资拥有的公司Creative Sector Limited持有大量中国全通股份，并设有保证金（孖展）户口。为免陈元明的持仓因股价下跌而面临证券行的追缴保证金（Margin Call）压力，王玉兰利用其私人证券账户，连续多日在市场收市前的最后时段，以高于当时市场的价格发出买盘。

控方指出，这些交易并无合法的商业目的，纯粹是为了人为推高或维持股价，制造交投活跃的假象，属典型的「虚假交易」行为。

裁判官：被告毫无悔意损害香港金融声誉

王玉兰早前于2025年12月3日被裁定罪名成立，随即被还押以待索取背景报告。今日判刑时，裁判官施祖尧引述报告指，被告在接受感化官面见时，声称自己并未经手相关交易，这与她在录像会面中的招认南辕北辙（当时她承认有操作交易）。裁判官认为这充分显示被告对其行为毫无悔意，试图推卸责任。

辩方求情时曾指被告已退休，生活平静，且案件发生至今已逾十年，属检控延误，加上被告只涉及数日的交易，对市场影响有限，希望能判处缓刑。

然而，施裁判官反驳指，香港作为国际金融中心，股市的廉洁与公正至关重要。被告的造市行为直接冲击了市场诚信，影响香港声誉，属性质严重的商业欺诈，非经监禁不足以反映罪责。

虽然法庭拒绝了缓刑申请，但考虑到案件距今确实有相当长时间的延误，裁判官最终酌情扣减刑期。以12个月为量刑起点，因检控延误扣减4个月，最终判处王玉兰监禁8个月。

背景资料：昔日明星股终除牌

涉事的「中国全通」曾是港股主板上市公司（前股份代号：0633），主要从事通信及新能源业务。该公司在案发后数年陷入财政困难，并因无法按时发布业绩而长期停牌。

2021年，中国全通被香港高等法院颁令清盘。随后，由于未能达成复牌指引，香港交易所于2023年1月16日正式取消其上市地位。是次王玉兰入狱，为这家已除牌公司的争议历史再添一笔法律脚注。