由2024年5月28日起，美国证券1交易的标准交收周期将由交易日后的两个营业日（T+2）缩短至交易后的一个营业日（T+1）（交收周期转制）2。因此，交易后的交收程序3的完成时限将被压缩。证券及期货事务监察委员会（证监会）认为，鉴于时差问题，交收周期转制可能尤其对香港市场参与者构成重大影响。

就此，证监会希望提醒持牌法团务须评估交收周期转制对其业务的影响，并采取适当措施，在交收周期转制后保持高效而畅顺的运作。这些措施包括对运作程序、科技基建和系统以及人手安排作出适当改善。

持牌法团应评估自己是否已准备就绪，并确保能够应付缩短后的交收周期，包括：

• 检讨其流动性风险管理手法，确保备有所需资金以便及时就美国证券交易进行交收。就跨币种交易而言，鉴于外汇交易的标准交收周期仍旧是T+2，持牌法团应慎防因美国证券及外汇交易的交收周期差异而造成流动性错配及交收无法完成；

• 确保安排足够人手，以便在缩短后的时限内完成交易后的交收程序。持牌法团可考虑调整员工的值班安排、延长工时或安排夜班或早班工作时段，并配合其运作程序的自动化，以便及时就交易进行交收。持牌法团应为相关员工提供足够培训，让他们能够在缩短后的交收周期内有效率地履行职责；及

• 主动与可能受交收周期转制影响的客户接触和沟通，以提高他们对有关情况的认知，并利便他们为顺利过渡而进行的准备工作。

此外，有关证监会认可基金（有关基金），尤其有相当程度投资于美国证券的基金，其管理公司应：

• 仔细评估交收周期转制对其有关基金的影响，包括与使用来自非美国市场的认购款项或出售所得款项来购买美国证券有关的任何潜在交收周期错配；

• 在有需要时作出适当安排，例如扩大预设资金额度，以及增派员工应付压缩后的交收时限，以确保有关基金的运作保持公平有序，并符合投资者的最佳利益；及

• 及早提醒证监会和投资者注意，因交收周期转制而导致且可能严重影响有关基金及投资者的任何预定变化、问题或异常情况，并相应地采取补救行动。

证监会将继续监察与交收周期转制有关的市场发展。

证券及期货事务监察委员会                           证券及期货事务监察委员会
中介机构部                                                               投资产品部
中介机构监察科                     

1 例如股票、债券、交易所买卖基金及期权。

2 加拿大的交收周期将于2024年5月27日转为T+1。本通函内提述的交收周期转制，包括美国及加拿大的交收周期转变。

3 包括交易分配、确认及确定。